旺報【記者葉文義╱台北報導】

今年猴年果然是靈猴就學貸款延期 七十二變,反映在大陸股市上,也是多變難測。瑞銀中國精選股票基金經理人施斌指出,今年陸股特性是:一個市場趨勢眼看才要成型,不久卻又馬上改變,這對經理人或投資人來說都是挑戰,想獲取超額報酬的難度將增加。

在此情況下,施斌認為,今年投資陸股應以不變應萬變,因為不論是想抓波段的投資人,難度將大增,因此建議今年投資人錢進陸股,宜看長、勿看短,以免兩頭落空;而港股的投資優勢目前仍是相對優於A股。

施斌指出,目前國際金融環境的不確定因素相當多,處在經濟改革階段的中國,不確定因青年創業貨款條件 >信用瑕疵信貸 素更多,干擾投資人信心。

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施斌認為,在市場變數大增的情況下,傳統的季節性現象到今年則已無法適用,例如去年陸股不論是在產業的表現,或是個股的表現上,分歧的現象很明顯;發展趨勢明確的產業,與業績表現好的公司,股價也多能勝出。但到了今年,卻因為國小額貸 際與大陸境內變數層出不窮下,分歧的趨勢不明顯,投資的趨勢亦不明確,使得投資難度大增。

在類股上,施斌仍是看好具有長期成長趨勢的新經濟,舊經濟方面則因為仍存在庫存過剩的疑慮,因此看法保守。

摩根中國基金經理人沈松表示,觀察本次中國成分股在「MSCI新興市場指數」的權重變動,已在美國上市的中國海外企業存託憑證(ADR)占了相對大宗,包括阿里巴巴、百度等電商、科技與零售等「互聯網+」題材股都名列其中,也是推升中國本次權重大躍進主因。

國際資金積極布局「新中國經濟」投資機會,從資訊科技、電商、健康醫療、觀光旅遊等中國「新經濟概念」板塊占了MSCI權重調整絕大部分,不難看出中國經濟轉型所衍生的「新經濟概念」股正驅動投資趨勢的轉變,有望激勵資金流入相關成長股。

沈松認為,近日大陸證監會針對用QFII、RQFII帳戶買A股的權益做出保證,市場多解讀證監會此舉是為了A股國際化與6月納入MSCI指數鋪路,加上討論多時的「深港通」箭在弦上,還有社保基金、養老金等入市啟動,在官方多重政策題材利多加持之下,可望為陸股增添更多想像空間,近期陸股走勢波動,也提供投資人一個可以提前布局的投資契機。

港股亦具投資價值

正因為現階段陸股的市場趨勢多變難測,因此除了選擇長期成長趨勢明確的板塊外,價值面優勢也是當前選股的一大主要考量。在此原則下,施斌認為現階段港股的投資價值相對優於A股。

元大中國平?基金經理人張帆也認為,若陸股能再啟動反彈走勢,將有利帶動港股跟著表現。今年以來陸股、港股表現相對疲弱,在3、4月的反彈行情中港股表現相對強勢,目前港股本益比僅約10.4倍、(快速借錢)南投借錢管道 股東權益報酬率達11.6%,持續看好未來港股反彈行情。

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